Imagina esta pregunta en el examen: un banco central sube su tasa y te piden el efecto sobre el producto y el tipo de cambio. Tienes dos minutos para decidir una cosa antes de escribir cualquier curva: ¿el enunciado habla de un tipo de cambio flexible o de uno fijo? Si lo lees mal, dibujas un gráfico impecable que responde otra pregunta. En ENMAC205 el examen casi nunca castiga la cuenta; castiga el supuesto que no declaraste.

Un aviso antes de seguir: no tengo el temario ni la pauta oficial del examen de este semestre, y cambian según profesor y sección. Lo que sigue es una estrategia de estudio basada en cómo se razonan estos temas, no una filtración de lo que va a salir. Confirma contenidos, ponderaciones y fechas con el programa de tu sección y con la Secretaría de Estudios de la FEN (consultado el 28 de octubre de 2026).

El examen junta lo que la S1 y la S2 mantuvieron separado

Durante el semestre las solemnes te dejaron compartimentos: en la primera, contar (PIB, deflactor, desempleo, identidades); en la segunda, mover curvas. Si el examen es acumulativo, y eso lo debes confirmar, una sola pregunta puede obligarte a pasar de una identidad de cuentas nacionales a un shock en economía abierta y terminar en una conclusión sobre precios. Quien estudió por bloques se pierde en las transiciones.

Si sientes que alguno de esos compartimentos está flojo, devuélvete a la base: la guía de la Solemne 1 de ENMAC205 cubre las identidades y la de la Solemne 2 el razonamiento sobre el signo de los efectos. Esta guía no las repite: se concentra en cómo se combinan cuando el examen las mezcla.

Mismo shock, otro régimen: la tabla que ordena el examen

En el modelo Mundell-Fleming, que describe una economía pequeña y abierta con movilidad perfecta de capitales (Wikipedia, «Modelo Mundell-Fleming», consultado el 28 de octubre de 2026), el efecto de una política depende de si el tipo de cambio flota o está fijo. Armé esta tabla propia para estudiar; los signos corresponden a los supuestos estándar del modelo, y tu profesor puede usar variantes, así que contrástala con tus apuntes.

Mira el patrón: lo que funciona en un régimen se neutraliza en el otro. Con tipo de cambio flexible la política monetaria manda y la fiscal se diluye en el tipo de cambio; con tipo de cambio fijo ocurre al revés. Si en el examen te das cuenta de que tu respuesta para fijo y para flexible es idéntica, algo anda mal.

IS-LM-BP sin confundir ejes

Hay dos versiones del mismo razonamiento: la que pone tasa de interés en el eje vertical (IS-LM-BP) y la que pone tipo de cambio (IS*-LM*). Los errores más comunes son mezclarlas: mover una curva de la versión A y leer el resultado en el eje de la versión B. Antes de dibujar, escribe arriba de tu hoja los nombres de los ejes y no los cambies.

Otro hábito útil: en cada movimiento nombra al agente que decidió algo distinto. La IS se mueve porque alguien gastó más o menos; la LM porque cambió el dinero o la demanda por liquidez; la BP porque cambió la tasa externa o la confianza de los inversionistas. Si no puedes nombrar al agente, probablemente estás moviendo la curva equivocada.

Nominal vs real: el error que arrastra toda la respuesta

En el enunciado conviven pesos corrientes, pesos reales, tasas nominales y tasas reales, y es fácil mezclarlos con la prisa. Un ejemplo con números inventados para practicar: el tipo de cambio nominal es 900 pesos por dólar, el índice de precios externo es 100 y el interno es 120. El tipo de cambio real, que mide cuántos bienes internos se compran con un bien externo, queda en 900 × 100 / 120 = 750.

Ahora suma un shock: el dólar sube 10 % (990 pesos) pero los precios internos también suben 10 % (132). El tipo de cambio real queda en 990 × 100 / 132 = 750, exactamente igual. El nominal se movió, el real no, y por lo tanto la competitividad no cambió. Si en el examen te preguntan por el efecto sobre las exportaciones netas, la variable relevante es la real. Contestar con la nominal es leer la pregunta a medias.

La misma lógica vale para la tasa de interés: el que invierte o pide prestado mira la tasa real, que es aproximadamente la nominal menos la inflación esperada. Cuando una pregunta mezcle inflación con un cambio en la tasa nominal, separa los dos efectos en renglones distintos antes de concluir nada.

Inflación y Phillips: responde en dos tiempos

La curva de Phillips suele aparecer en el último tercio del examen, y la trampa casi siempre es la misma: el enunciado plantea una política expansiva sostenida y pregunta por el efecto «final». En el corto plazo, con expectativas dadas, existe el intercambio entre inflación y desempleo. En el largo plazo, cuando las expectativas se ajustan, el desempleo vuelve a su nivel natural y lo único que queda es más inflación.

Acostúmbrate a escribir las dos palabras, «corto plazo» y «largo plazo», como encabezados de tu respuesta. Así evitas contestar el efecto inmediato cuando te preguntan el que queda, y el corrector ve de inmediato que distingues los dos horizontes.

Plan de repaso con las dos solemnes en la mano

Con una semana por delante, esto suele funcionar: un día para identidades y cuentas nacionales, un día para IS-LM en economía cerrada, un día para economía abierta con la tabla de arriba reconstruida de memoria, un día para inflación y Phillips con la distinción entre corto y largo plazo, y los últimos dos para ensayos con pruebas anteriores corregidas contra pauta. Una regla que ayuda: después de cada ejercicio, anota qué régimen y qué supuesto declaraste. Si no los puedes escribir en una línea, no los controlas todavía.

Como las solemnes ya pasaron, aprovecha tus propias pruebas corregidas: ahí está el mapa de tus errores. Si perdiste puntos por el signo en economía abierta, dedica más tiempo a la tabla; si fue por el planteamiento, practica escribir tres líneas de mecanismo en cada respuesta.

Para quién sirve este enfoque, y para quién no

Mi recomendación, con postura clara: este plan le sirve a quien ya entiende los modelos pero se desordena cuando cambian el escenario o mezclan temas. No le sirve a quien todavía no domina las identidades básicas de la primera solemne: si es tu caso, no empieces por Mundell-Fleming, vuelve a lo básico porque todo se construye encima. Y si tu profesor es de los que evalúan sobre todo cálculo numérico, ajusta el reparto: más ejercicios con números y menos tiempo en el razonamiento cualitativo.

Si prefieres seguir un orden ya armado, con ejercicios resueltos y práctica guiada, puedes revisar el curso de Macroeconomía (ENMAC205) FEN en ARomperla. Y si estás armando el cierre del semestre completo, en el hub de la Universidad de Chile están las guías de los otros ramos de la FEN. Con el régimen bien declarado, el resto se ordena solo.