Si estás en Ingeniería Comercial en la UDD y te toca EEF315, el Certamen 1 de Finanzas I suele ser el primer filtro real del ramo. No es que sea imposible: es que mezcla conceptos que parecen abstractos —el valor del dinero en el tiempo, el VPN, la TIR— con una calculadora que hay que saber usar bien. En esta guía te ordeno qué entra, cómo estudiar cada bloque y te dejo ejercicios resueltos tipo C1 para que llegues con la mano caliente.

Estructura del C1 de EEF315

El Certamen 1 de Finanzas I en la UDD se concentra en los cimientos del ramo, así que no esperes preguntas de valorización de acciones ni de estructura de capital todavía: eso viene después. Lo que sí entra es el corazón del curso.

En general el C1 se arma con tres tipos de preguntas. Primero, conceptuales cortas donde tienes que explicar o distinguir ideas (por ejemplo, por qué mil pesos hoy valen más que mil pesos en un año). Segundo, ejercicios de cálculo directo de valor presente y valor futuro. Y tercero, un problema más largo de evaluación de proyectos donde combinas flujos, tasa de descuento y un criterio como VPN o TIR. El peso mayor casi siempre está en este último bloque, así que ahí es donde te conviene invertir más horas de práctica. Revisa también los certámenes de semestres anteriores si tu profe los libera: el estilo de las preguntas se repite bastante de un año a otro, y familiarizarte con el formato baja mucho los nervios el día de la prueba.

Un consejo de partida: llega con la fórmula del interés compuesto y la de anualidades tan internalizadas que no tengas que pensarlas. En un certamen con tiempo acotado, dudar en lo básico te come los minutos que necesitas para el problema grande.

Valor del dinero en el tiempo: lo no negociable

Todo Finanzas I se apoya en una sola idea: un peso hoy vale más que un peso mañana, porque el peso de hoy lo puedes invertir y generar retorno. Esa intuición se traduce en dos operaciones que tienes que dominar de memoria.

Capitalizar es llevar un monto hacia el futuro: VF = VP × (1 + i)^n. Descontar es lo inverso, traer un monto futuro al presente: VP = VF / (1 + i)^n. El 90% de los errores en el C1 no son de concepto, sino de no tener clara la tasa y el número de períodos. Si la tasa es mensual, n va en meses; si es anual, n va en años. Suena obvio, pero es el resbalón más común.

Ojo con las tasas equivalentes. Si te dan una tasa anual y los flujos son mensuales, tienes que convertir: la tasa mensual equivalente es (1 + i_anual)^(1/12) − 1, no la anual dividida en 12 (eso sería una tasa nominal, distinta). Marca bien esta diferencia porque a los profes de la UDD les gusta meterla como trampa.

VPN, TIR y comparación de proyectos

El Valor Presente Neto (VPN o VAN) es la suma de todos los flujos de un proyecto descontados al presente, menos la inversión inicial. La regla es simple: si el VPN es positivo, el proyecto crea valor y conviene; si es negativo, destruye valor. Cuando comparas dos proyectos, se prefiere el de mayor VPN.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa que hace que el VPN sea igual a cero. Un proyecto conviene si su TIR es mayor que la tasa de descuento exigida. Hasta ahí todo bien, pero el C1 casi siempre incluye el clásico conflicto entre VPN y TIR: cuando dos proyectos tienen distinto tamaño o distinto perfil de flujos, ambos criterios pueden dar recomendaciones opuestas. La regla de oro que te salva puntos: cuando hay conflicto, manda el VPN, porque mide creación de valor en pesos y no en porcentaje.

Ver curso Finanzas I EEF315 C1 UDD — teoría, ejercicios tipo certamen y la calculadora explicada paso a paso.

Anualidades y perpetuidades sin enredarse

Cuando un proyecto tiene el mismo flujo repetido muchos períodos, sumar uno por uno es una pérdida de tiempo. Para eso existen las fórmulas de anualidades. El valor presente de una anualidad de flujo C durante n períodos a tasa i es VP = C × [1 − (1 + i)^(−n)] / i. Esta fórmula te ahorra minutos valiosos en el certamen.

La perpetuidad es el caso límite cuando los flujos no terminan nunca: VP = C / i. Y si esos flujos crecen a una tasa g constante, es la perpetuidad creciente: VP = C / (i − g), siempre que i sea mayor que g. Estas tres fórmulas cubren la enorme mayoría de los ejercicios de estructura de flujos que verás en el C1, así que anótalas en tu hoja de fórmulas si el profe la permite.

Ejercicios resueltos tipo C1

Ejercicio 1 — Valor presente. Recibirás $2.000.000 dentro de 3 años y la tasa de descuento relevante es 8% anual. ¿Cuánto vale hoy? Aplicas VP = 2.000.000 / (1,08)^3 = 2.000.000 / 1,2597 ≈ $1.587.664. Ese es el máximo que deberías pagar hoy por ese derecho.

Ejercicio 2 — VPN de un proyecto. Un proyecto pide una inversión de $10.000.000 y devuelve $4.000.000, $5.000.000 y $6.000.000 en los años 1, 2 y 3, con tasa de 10%. Descuentas cada flujo: 4.000.000/1,1 = 3.636.364; 5.000.000/1,21 = 4.132.231; 6.000.000/1,331 = 4.508.640. Sumas: 12.277.235, y restas la inversión: VPN = 12.277.235 − 10.000.000 = +$2.277.235. Como es positivo, el proyecto conviene.

Ejercicio 3 — Anualidad. ¿Cuánto vale hoy recibir $500.000 al año durante 5 años a 9%? VP = 500.000 × [1 − (1,09)^(−5)] / 0,09 = 500.000 × 3,8897 ≈ $1.944.830. Practica reconocer cuándo un enunciado es en realidad una anualidad disfrazada: te ahorra mucho tiempo.

Cómo usar la calculadora financiera bien

Buena parte de los puntos que se pierden en el C1 no son por no saber, sino por pelear con la calculadora. Si usas una financiera (tipo HP 12C o Casio), aprende las teclas de flujo de caja —CFo, CFj, IRR y NPV— antes del certamen, no durante. Con esas funciones un VPN de varios flujos sale en segundos.

Si solo tienes una calculadora científica, no pasa nada: dominar (1 + i)^n con la tecla de potencia y guardar resultados intermedios en memoria es suficiente para todo el C1. La clave es no redondear a la mitad del cálculo; guarda todos los decimales y recién redondea el resultado final, porque los redondeos tempranos te pueden cambiar el VPN y hacerte marcar la alternativa equivocada. Practica los tres ejercicios de arriba con tu propia calculadora hasta que el proceso sea automático.

¿Tomas otros ramos en la UDD? Pásate por el hub UDD y encuentra guías para el resto de tus certámenes.

Una rutina que funciona para llegar bien al C1: dedica la primera semana a dominar capitalización y descuento hasta que los hagas sin mirar la fórmula, la segunda a VPN, TIR y comparación de proyectos, y los últimos días a resolver certámenes completos contra reloj. Estudiar finanzas leyendo no sirve; se aprende resolviendo, equivocándote y entendiendo dónde estuvo el error.

Preguntas frecuentes

¿Cuántos puntos pesa la parte de evaluación de proyectos en el C1? Varía según el profe, pero el bloque de VPN, TIR y flujos suele concentrar cerca de la mitad del certamen. Es donde más rinde practicar.

¿Entra valorización de acciones o bonos en el Certamen 1? Normalmente no. El C1 se queda en valor del dinero en el tiempo, VPN, TIR y anualidades. La valorización de instrumentos suele caer en el C2.

¿Puedo llevar hoja de fórmulas? Depende del profesor. Si la permite, arma una con capitalización, descuento, anualidad, perpetuidad y perpetuidad creciente. Si no, esas cinco fórmulas tienen que estar memorizadas.

¿Qué error hace bajar más notas? Confundir tasa mensual con anual y no calzar los períodos con la tasa. Antes de calcular, siempre verifica que i y n estén en la misma unidad de tiempo.